2016年即將結(jié)束，這一年，是本土紡織服裝行業(yè)的并購大年。從投資角度而言，紡織服裝行業(yè)作為最早市場化的行業(yè)之一和民營經(jīng)濟為主導(dǎo)的行業(yè)之一，在自我革新和執(zhí)行落實方面的能力一直較強，因此在行業(yè)持續(xù)調(diào)整三年多的當(dāng)下，也已經(jīng)看到越來越多的龍頭公司在尋找產(chǎn)業(yè)模式創(chuàng)新的機會，而一些主業(yè)實在差強人意的公司也會加快轉(zhuǎn)型或重組(大股東控股權(quán)轉(zhuǎn)讓)。

　　據(jù)統(tǒng)計，自2016年1月1日至12月26日，滬深兩市紡織服裝板塊發(fā)生255起并購事件，合計交易金額達511.94億元，其中，已完成并購事宜的企業(yè)達70余次，合計交易金額接近170億元。2014年以來，在主業(yè)現(xiàn)金流保持穩(wěn)健但主業(yè)發(fā)展普遍遇到瓶頸的情況下，品牌服飾板塊產(chǎn)業(yè)延伸與轉(zhuǎn)型步伐進一步加快，板塊內(nèi)眾多公司依托自身主業(yè)與優(yōu)勢資源，立足更廣泛的消費群體，通過投資并購、重組整合等多種方式，逐步由消費品領(lǐng)域向體育、跨境電商、大家居、網(wǎng)紅經(jīng)濟、醫(yī)美、母嬰等新興消費產(chǎn)業(yè)延伸，覆蓋更廣闊的終端市場。

　　不過進入2016以后，隨著證監(jiān)會對跨界轉(zhuǎn)型、借殼上市、再融資等審核的趨嚴，在一定程度上限制了主業(yè)發(fā)展普遍遇到瓶頸的中小市值轉(zhuǎn)型預(yù)期個股騰挪的空間，也在倒逼這些公司加快資本運作的步伐。而主業(yè)持續(xù)不佳或?qū)ふ叶鳂I(yè)不暢也會在某種程度上倒逼部分公司加快退出。

　　施紅梅談到，紡織服裝行業(yè)中以民營企業(yè)為主的板塊內(nèi)上市公司本身兼具機制靈活、決策執(zhí)行效率高以及市值偏小等良好基礎(chǔ)，并且普遍存在資本運作互相借鑒、轉(zhuǎn)型投資相互接力的模式。從實際案例來看，有別于 2014-2015 年紡織服裝行業(yè)轟轟烈烈的跨界投資轉(zhuǎn)型與賣殼等運作，2016 年大股東控股權(quán)轉(zhuǎn)讓成為板塊內(nèi)中小市值個股在監(jiān)管趨嚴、審核收緊、主業(yè)低迷、投資難度陡升的大環(huán)境下的現(xiàn)實選擇之一，預(yù)計在監(jiān)管氛圍與宏觀經(jīng)濟不會出現(xiàn)大幅改善的背景下。

　　未來大股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓或跨界重組將是這部分主業(yè)低迷的中小市值個股規(guī)避監(jiān)管，企業(yè)邁出轉(zhuǎn)型的合理方向之一，預(yù)計2017年這方面的投資機會依然存在，而且依然具備很高的股價博弈彈性。施紅梅判斷，2017 年人民幣貶值的深化、產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新和并購整合的持續(xù)、以及部分中小市值績差股的可能加快退出有望帶動紡服板塊未來相當(dāng)長時間繼續(xù)活躍走強，自下而上的個股行情仍會延續(xù)，而從 IPO 提速的角度來看，紡織服裝行業(yè)內(nèi)次新股和擬上市公司較多，未來蘊育新的投資機會。