北京時間1月16日22：00，IMF發(fā)布《世界經(jīng)濟展望》關(guān)鍵預(yù)測更新，與去年10月的預(yù)測相比，此次IMF分別維持對2016、2017、2018年全球經(jīng)濟增長3.1%、3.4%和3.6%的預(yù)測;上調(diào)美國2017和2018年增速預(yù)期至2.3%(+0.1)和2.5%(+0.4);大幅上調(diào)中國2017年經(jīng)濟增速預(yù)期至6.5%(+0.3%)，2018年維持6.0%不變。

　　之所以發(fā)達(dá)經(jīng)濟體2017~2018年前景改善，“原因是2016年下半年經(jīng)濟活動有所增強，并且預(yù)期美國將實施財政刺激。”同時，“中國的近期增長前景因預(yù)計實施的財政刺激而上調(diào)。”IMF表示。

　　IMF也提示，美國的政策仍存不確定性，同時建議中國不能過度依賴財政刺激、信貸擴張，并應(yīng)加速國企改革，否則長期經(jīng)濟增速不可持續(xù)。

　　發(fā)達(dá)經(jīng)濟體穩(wěn)步復(fù)蘇

　　IMF預(yù)計發(fā)達(dá)經(jīng)濟體2017年增長1.9%，2018年增長2.0%，分別比2016年10月的預(yù)測高出0.1和0.2個百分點。

　　就全球增長引擎之一的美國而言，IMF上調(diào)其增速預(yù)期是基于美國新政府調(diào)整政策組合并帶來全球溢出效應(yīng)這一假設(shè)。IMF預(yù)計，美國近期將實施一定的財政刺激，且貨幣政策正常化的步伐將加快。

　　這一預(yù)測與金融市場情況相符：美國收益率曲線變得更陡，股票價格上揚(標(biāo)普500指數(shù)2016全年漲幅為13%，特朗普當(dāng)選后漲幅尤為明顯)，美元自2016年11月8日選舉以來大幅升值;截至2017年1月3日，10年期美國國債名義收益率自2016年8月以來上升了近1個百分點，自美國大選以來上升了60個基點。市場預(yù)期美國的財政政策將變得更為擴張，未來需求的增強意味著通脹壓力將上升，貨幣政策正常化過程將加快。

　　“不過鑒于美國新政府政策態(tài)勢的可能變化，這一預(yù)測尤其不確定。對美國的預(yù)測是多種可能情景中最有可能出現(xiàn)的情景。”IMF稱。1月20日，特朗普將正式入主白宮成為美國新任總統(tǒng)。各界認(rèn)為，3月將是觀測其政策執(zhí)行的關(guān)鍵窗口期。

　　此外，在石油輸出國組織(OPEC)成員國和一些其他主要產(chǎn)油國達(dá)成協(xié)議限制石油供給后，油價開始回升，本次IMF也將這一因素納入預(yù)測考量，油價的上漲也抬升了全球通脹預(yù)期。

　　上調(diào)中國增速預(yù)期 慎用財政刺激

　　盡管發(fā)達(dá)國家前景顯得更為樂觀，但新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體的增長前景略有惡化，金融環(huán)境普遍收緊，而各國狀況仍存在明顯分化。

　　中國的近期增長前景因預(yù)計實施的財政刺激而上調(diào)，其他一些大型經(jīng)濟體(特別是印度、巴西和墨西哥)前景被下調(diào)。

　　例如，IMF將印度本財年(2016-2017年)和下一財年的增長預(yù)測分別下調(diào)了1個百分點和0.4 個百分點，主要是因為最近的紙鈔回收和兌換措施造成現(xiàn)金短缺和支付中斷，從而對消費造成暫時的負(fù)面沖擊。

　　就中國而言，近幾個月來，隨著大宗商品價格觸底回升，經(jīng)濟數(shù)據(jù)不斷好轉(zhuǎn)，且通脹預(yù)期抬升。

　　“中國的通脹水平上升，原因是產(chǎn)能削減和大宗商品價格上漲使生產(chǎn)者價格通脹水平在經(jīng)歷了四年多的下滑之后轉(zhuǎn)為正增長。”IMF表示，在其他新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體，通脹情況存在差異，反映了不同的匯率變動和特定因素。

　　此前中國PPI已經(jīng)持續(xù)50多個月負(fù)增長，但從2016年9月由負(fù)轉(zhuǎn)正，2016年12月同比大漲5.5%，漲幅比上月擴大2.2個百分點，創(chuàng)逾5年新高。同時，2016年12月CPI也同比上漲21.%，但較上月小幅回落0.2個百分點。

　　不過IMF也強調(diào)，“如果繼續(xù)依賴政策刺激措施，同時信貸快速擴張，在解決企業(yè)債務(wù)問題，特別是強化國有企業(yè)預(yù)算約束方面進(jìn)展緩慢，那么，經(jīng)濟更急劇減緩或出現(xiàn)破壞性調(diào)整的風(fēng)險將增大。資本外流壓力可能加劇這種風(fēng)險，特別是在外部環(huán)境較為動蕩的情況下。”

　　眼下，中國經(jīng)濟增速已經(jīng)接近潛在增長率，因此并不適宜過度刺激。就2017年的政策基調(diào)而言，“穩(wěn)”也是主基調(diào)。

　　此前，中國社科院副院長蔡昉就表示，因為人口紅利下降導(dǎo)致潛在增長率下降等，不應(yīng)再期待“V”型復(fù)蘇，而應(yīng)追求“L”型的長期經(jīng)濟增長。而要實現(xiàn)長期“L”型軌跡，取決于改革的動能。