儲備棉的庫存曾是棉紡織企業最為擔心的難題，棉紡織企業甚至把千萬噸的儲備棉庫存比喻為“洪水猛獸”，認為一旦儲備棉投放市場，必定給棉紡織企業帶來災難。

        的確，在2011年～2013年3年時間內，我國棉花的收儲總量達到1643萬噸，在投放了691萬噸后，2016年初我國仍有超過1100萬噸的棉花庫存，占當時全球棉花庫存量的50%，儲備棉庫存量被稱之為“天量庫存”。

        隨著2014年儲備棉輪出政策的出臺，我國棉花去庫存之路正式開始。目前，2017年儲備棉輪出又將開始，在全國棉花種植面積下降、產量下滑，進口棉配額不增發的情況下，我國儲備棉的去庫存成效明顯。業內人士預計，本年度儲備棉輪出結束后，儲備棉庫存或將降至500萬噸以下。

從“少有成交”到“100%成交”

        2014年7月，我國正式啟動儲備棉輪出政策，不過輪出成交量卻十分有限。直至輪出結束，成交量僅有6.3萬噸，累計成交量僅占輪出資源總量（計劃輪出資源量達100萬噸）的6.34%左右。儲備棉輪出價格高、質量檢驗指標難保證是儲備棉成交量過低的重要原因。

        很多企業非常希望政府能夠制定出一套競賣價格更合理、競價門檻更低，既有利于棉花產業健康發展又能夠盡快實現調整棉花結構、去庫存的輪出政策。

        2016年，儲備棉輪出細則出現調整，儲備棉輪出銷售底價隨行就市動態確定，掛牌銷售底價由國內市場棉花現貨價格指數和國際市場棉花現貨價格指數各按50%的權重計算確定，每周調整一次，實現掛鉤聯動，輪出的儲備棉由中國纖維檢驗局組織對質量和重量進行全面公證檢驗。輪出價格計算方式的調整以及“包包檢驗”，使得棉紡織企業對儲備棉十分追捧，儲備棉輪出的成交量實現飛越。2016年度儲備棉輪出累計計劃出庫300.38萬噸，累計出庫成交265.92萬噸，成交率達88.53%，前期儲備棉的成交量甚至連續100%成交，實現了國家去庫存的目標。

        2017年，根據發改委公布的儲備棉輪出政策，儲備棉輪出銷售將從3月6日開始，截止時間暫定為8月底，每日掛牌銷售數量暫按3萬噸安排。按此計算，2017年儲備棉輪出量在375萬噸左右。業內人士認為，在“去庫存”大背景下，2017年棉花進口繼續被配額政策所限制，棉市重點仍是消化國儲棉，因此，棉花供應局面與2016年相差不大。伴隨國儲棉庫存逐漸減少，龐大的國儲庫存對市場壓力明顯減弱。

輪出前期成交量可期

        今年，市場上的棉花有新疆棉、地產棉、進口棉和國儲棉。隨著新疆地區棉紡織規模的擴大，預計年消費棉花量很快將達到200萬噸左右，這意味著新疆地區將有50％左右的棉花就地消化，加上今年我國進口棉仍然限制在89.4萬噸的配額，所以儲備棉資源將仍是棉紡織企業的重要原料來源。

        目前，我國棉紡織企業大都維持較低的棉花庫存，各方都在關注著儲備棉的輪出。某棉花貿易商表示，現在企業庫存周轉時間很短，都在等著競拍儲備棉。2016年儲備棉實行包包檢驗，企業對其質量比較放心，在實際使用過程中，大多數客戶反饋產品能夠滿足其質量要求。因此，今年企業不僅繼續參與競拍儲備棉，而且還要加大競拍量。山東某紡企負責人說，眼下，各企業都在等待儲備棉輪出，一旦輪出，以每天3萬/噸的出庫量，紡企用棉將不再成問題。

       河南鄭州某棉花貿易商介紹，現在下游企業，比如棉商多數不再大量吃進地產棉，而是多詢價、少出手，以規避風險。該貿易商現在共籌集資金7000多萬元，而是靜待儲備棉輪出之后，看好市場動向后再決定經營方向。該貿易商的態度相對更傾向儲備棉，尤其是儲備新疆棉、進口棉，他認為，未來棉花仍是質量為王。

        對于此次儲備棉輪出的價格，有棉紡織企業負責人向《中國紡織報》記者表示，相對市場上的商品棉，儲備棉還是具有較高的性價比。眾多企業參與競拍，儲備棉最終銷售價格勢必走高，預計價格不會高于2016年度新棉。不過由于前期企業急需補庫存，競拍過程較為激烈，輪出前期或將保持較高成交量，如果后期每天的輪出量能夠得到保證的話，預計成交量將會出現下降。

棉花去庫存效果明顯

        根據國內相關機構的儲備棉庫存統計數據，3年臨時收儲加上之前的陳棉，儲備棉累計達到1730萬噸，而2012～2016年，已經輪出棉花963萬噸。其中，2014年和2016年拋儲成交量較大，分別為239.6萬噸和267萬噸，成交比例分別為19%和89%。

         今年儲備棉的輪出，質量依然有保障，并且會較去年提前兩個月，市場供應緊張局面將較去年拋儲初期明顯改善。經過5年的拋儲，國儲剩余的棉花僅有767萬噸，今年拋儲后，在不輪入的情況下，國儲庫存可能降至500萬噸。因此，也有業內人士預計，2017年我國進口棉花量或將增加，或者是以中儲棉為主導的形式在外采購，或者是以增發大型貿易商和紡織企業配額的形式。

         從目前的情況來看，我國國儲棉去庫存的速度非常快，2016年度棉花庫存減少260多萬噸，而2017年度棉花庫存預計減少350萬~400萬噸，以此類推到2018年底，我國的儲備棉庫存即將消化完。

        產量下降也加速了我國棉花“去庫存”的進度。我國棉花目前年產量在450萬噸左右，現在為全球第二大棉花生產國，而過往棉花最高年產量達到近800萬噸。隨著棉花補貼導致價格低迷、其他農作物種植的替代、化纖的使用增加以及紡織服裝出口需求的下降，我國棉花的產量、進口與消費均出現下降。

        對此，業內人士表示，在“去庫存”大背景下，2017年棉花進口繼續被配額政策所限制，棉市重點仍是消化國儲棉，因此，棉花供應局面與2016年相差不大。伴隨國儲棉庫存逐漸減少，龐大國儲庫存對市場的壓力明顯減弱，因此棉價仍存在突破空間。 

        在全國棉花種植面積下降、產量下滑，進口棉配額不增發的情況下，我國儲備棉的去庫存成效明顯。目前，我國國儲棉去庫存的速度非常快，2016年度棉花庫存減少260多萬噸，2017年度棉花庫存預計減少350萬~400萬噸，以此類推到2018年底，我國的儲備棉庫存即將消化完。