本周，美聯儲公布其最新貨幣政策決議，一致決定在3月將聯邦基金利率上調25個基點至0.75%-1%，并維持資產再投資政策不變，這是美聯儲近十一年來第三次加息，也是2017年的首次加息。加息此前已經被充分預期，從A股市場角度來看，紡織服裝板塊被認為是最受益的板塊。

　　吸引更多訂單紡織服裝迎來轉機

　　美聯儲加息的消息一傳出，紡織服裝板塊率先響應。在美聯儲加息的利好刺激下，紡織服飾板塊一改前兩個交易日的低迷，16日大盤指數上漲0.73%，牧高笛、康隆達、萬里馬等4只個股漲停。

　　美國是紡織品出口大國

　　紡織是我國的重點出口項目，美國也是我國紡織品出口的最大目的地，絕大多數企業都用美元做結算。1996年-2015年，我國對美國出口規模逐年擴大，連續增長，20年間出口額擴大了14倍，美國占我國的出口份額也擴大到17%。

　　2016年在全球經濟不振的整體大背景下，我國紡織服裝出口出現小幅萎縮。據中國海關統計，2016年，我紡織服裝對美累計出口450.25億美元，同比下降5.69%。其中，紡織品出口116.99億美元，同比下降2.45%，服裝出口333.26億美元，同比下降6.78%。

　　2016年我國共有33198家企業從事對美紡服出口貿易，同比增長2.31%，其中仍以民營企業為主，共26320家，同比增長4.73%。同時，民營企業出口量也在不斷增長，同比增長8.68%，出口額達252.53億美元，略微下滑1.18個百分點。

　　今年以來，紡織服裝出口下滑的態勢還在延續。根據海關總署公布數據顯示，2017年2月份全國出口紡織品(紡織紗線、織物及制品)金額達45.87億美元，同比下降24.60%；服裝(服裝及衣著附件)出口金額達63.90億美元，同比下降33.26%。

　　此時，美聯儲加息的消息傳來，對于紡織服裝板塊無疑是一個大大的利好。美聯儲加息會造成美元兌其他貨幣升值。這對于中國使用美元做結算的出口公司是重要利好，原材料的人民幣價格不變，結算的美元卻能兌換比原來更多的人民幣。另外，由于美元結算價格上漲，企業存在降價空間，能吸引更多訂單。

　　關注低估值紡織制造龍頭

　　另外，從國內市場來看，下游服飾需求弱復蘇、中高端服飾消費逐步恢復，有望帶動上游紡織行業回暖、增加棉花需求。

　　長江證券指出，品牌企業受供應鏈拖累易出現規模不經濟現象，國內紡企在優化供應鏈管控的同時，積極推進并購活動、跨越成長瓶頸，近期再融資政策調整有望引導板塊價值回歸，外延擴張類個股優選估值合理、有基本面支撐的標的。市場在周期熱度趨緩后逐步關注消費板塊，看好有基本面支撐、估值合理、安全邊際充足的標的。在個股上，長江證券推薦羅萊生活、跨境通、新野紡織、華孚色紡等。

　　目前A股已經進入年報披露行情。截至3月10日，紡織服裝行業已有44家上市公司披露了2016年業績快報，有4家上市公司公布了2016年年報。

　　從已公布業績快報和年報的公司來看，紡織制造龍頭如華孚色紡、聯發股份、新澳股份、興業科技、潯興股份、偉星股份實現較快增長。服裝家紡公司中，轉型業務推進順利的公司實現較快增長，如跨境通、搜于特、美盛文化、朗姿股份實現較快增長。多數男裝公司業績持續下滑；家紡上市公司中除羅萊生活和多喜愛凈利潤有所下滑，其他家紡公司業績實現小幅增長；休閑裝公司中森馬服飾實現小幅增長，但凈利潤增幅低于預期。美邦服飾扭虧為盈；戶外服飾中，三夫戶外業績實現小幅增長。探路者業績持續下滑。

　　東莞證券建議關注低估值紡織制造龍頭，如魯泰A、華孚色紡、百隆東方、聯發股份及轉型業務推進良好的跨境通、搜于特、美盛文化、凱撒文化、鹿港文化及低估值森馬服飾等。

　　潛力股精選

　　嘉欣絲綢(002404)：出口業務穩定增長

　　嘉欣絲綢主營服裝、絲綢產品、蠶繭產品、印染加工、五金產品等，是我國最大的絲綢產品生產和銷售企業之一，擁有從蠶繭收烘到繭絲織造、印花染色、服裝制造的完整產業鏈；公司在絲綢行業經營30余年，收購了絲綢行業互聯網信息平臺“金蠶網”，具有自有網上品牌“金三塔”、自有中高端女裝品牌“玳莎”，已發展形成集生產、研發、貿易、互聯網+等多種資源優勢的綜合性絲綢產業體系。長江證券指出，公司出口業務平穩增長，國內品牌有所改善公司產品定位“時裝化、差異化、高端化”，附加值高，客戶較為高端，近年來外貿業務保持穩定增長，近年來公司年進出口業務超過2億美元。

　　華斯股份(002494)：裘皮行業龍頭

　　華斯股份為裘皮行業龍頭，公司在丹麥和拉脫維亞擁有8個貂場、建有肅寧國際毛皮交易中心(暨裘皮原材料交易市場)、華斯裘皮城(一、二期)、合資成立華斯易優互聯網金融服務公司，已形成從水貂育種、原皮交易、裘皮產品研發、生產、設計直至銷售、融資等的完整產業鏈。同時，公司積極鞏固龍頭優勢、深耕裘皮主業、強化產業鏈各環節。光大證券指出，隨著俄羅斯經濟企穩并復蘇、對裘皮制品需求較為剛性，公司作為行業龍頭有望優先獲益。其看好公司主業未來在海外市場復蘇、成本低位鎖定的情況下實現恢復性增長、以及產業鏈深耕帶來的外延增長機遇以及社交電商第二主業培育的廣闊前景。

　　孚色紡(002042)：今年業績有望穩步增長

　　華孚色紡在色紡領域已處于領導地位，并且攜手新棉集團在新疆覆蓋軋花、儲運、配棉、金融服務等各個領域的棉花全產業鏈上布局深入。廣發證券看好公司今年及未來營收和凈利潤實現穩步增長：首先，公司作為色紡紗行業雙寡頭之一，行業競爭格局良好，且未來產能每年預計兩位數擴張，下游需求伴隨國際快時尚品牌業績轉暖有望持續好轉；其次，伴隨22億定增在未來的落地，公司生產能力提升包括行業龍頭地位鞏固將會有充足的資金保障，第三，與磁云科技合作設立的服人網鏈公司，通過構建及運營紡織服裝全產業鏈生態系統及互聯網平臺，已經在2016年第四季度開始逐步為公司貢獻營收；第四，受托經營控股股東華孚控股有限公司下屬公司經營權，將給公司每年帶來近3000萬凈利潤等。

　　百聯股份(600827)：零售商業龍頭

　　百聯股份為上海國資大股東百聯集團旗下的核心商業資產，國內零售行業商業龍頭。自2011年合并重組以來，公司通過股權轉讓、置換等方式不斷調整優化資產結構，目前已基本完成集團優質零售資產的整合注入。2016年末子公司聯華超市引入阿里系資本，有助于加快線上線下零售融合，實現“互聯網+全渠道”戰略布局。廣發證券指出，公司作為經營悠久的零售商業龍頭，多年來深耕華東市場，在規模、網點資源和品牌方面已形成顯著的區域性優勢。截止2015年末，公司不含聯華加盟店的門店數量已達1702個，總經營面積達614.11萬平。自有物業門店44個，建筑面積達193.26萬平，其中2/3位于上海地區。公司下屬門店大多在城市核心商圈，地理位置優越，此輪上海房價也帶動公司物業價值抬升。