近年來美國一直吵吵嚷嚷說要把中國認定為匯率操縱國，但是始終難以落到實處，根本原因是證據嚴重不足。但這里我們先做一個假設，如果美國把中國認定為匯率操縱國，采取一系列措施對中國進行制裁，中國反過來也對美國進行反制，這樣就可能爆發全面貿易戰，或者是有一定烈度的貿易戰。這對中美經濟關系會有多大的影響呢?

　　首先從中國方面來看，美國是中國最大的出口市場，2016年在整個中國出口中占的比重達到18%。中國對美貨物貿易順差達2500多億美元，是最大的順差來源。美國如果對中國進行大面積制裁的話，顯然對中國的出口貿易會有較大影響。從中國出口產業情況來看，主要涉及到的產業是制造業，主要產品包括，機電產品，音像制品、雜項制品、化學工業及其制品、紡織品、金屬制品，等等。

　　根據美國貿易保護主義措施的力度大小，貿易戰的影響會有較大差異。經測算，如果美國對中國的關稅提高10%-45%的話，那么可能減少中國對美國的出口5.7%-34.3%;中國的總出口有可能會因此降低1.1%-6.4%。關稅提高也會對中國的GDP帶來負面影響，有可能會拖累GDP的增速0.2-1.1個百分點。近年來中國的GDP增速在持續地放緩，貿易戰的開打顯然對中國經濟增長會有不小的負面影響，就業會承受很大的壓力。

　　再看美國，中國也是美國十分重要的貿易伙伴。中國市場是美國出口的第三大市場，2016年占美國出口的7.8%。美國出口最大的兩個市場是其鄰國加拿大和墨西哥。中國對美國的出口總量比較大，是美國最大的進口來源國，占美國整個進口的比重達到21%。美國對中國的貨物貿易逆差占其貨物貿易逆差總額近50%。可見，美國對中國貿易上的依存度也不低。

　　如果美方采取措施對中國進行制裁，那么中國肯定不會任人宰割，一定會還以顏色，中國也會采取一系列的反制措施。美國出口中國產品的相關產業主要是高端制造業和農產品。高端的制造業里面包括航空器，機床設備，醫療器具、藥品、首飾以及汽車零部件等等，都是屬于技術水平和附加價值較高的制造業產品。
中美貿易開戰會兩敗俱傷嗎？

　　美國是一個農產品生產和出口大國，對中國有許多農產品出口，包括玉米、小麥、豆類和油籽等等。對中國出口的農產品在美國農產品出口中占據了舉足輕重的地位。近五年來，出口到中國的農產品占美國整個出口農產品的比重大致在17-20%徘徊。如果中國出手反制美國農產品出口，必將使后者遭受重創。

　　如果中國反擊美國的貿易保護主義措施，波音公司產品肯定是首當其沖。該公司長期以來在中國銷售了大量飛機，當然中國也從歐洲空中客車進口了不少飛機。波音公司有一個計劃，未來20年還要向中國出口6000多架飛機。如果中美之間開打貿易戰，波音公司在中國的出口業務必然受到很大影響，波音公司會很慘。

　　但問題遠非僅限于此。波音公司作為一個航空公司，生產的主要是大型客機。而大飛機的零部件是相當多的。比如一架波音747的客機就有600萬個零部件。因此必定有大量的企業圍繞著飛機制造公司開展它的生產活動，向飛機制造公司提供零部件。波音公司背后實際上有個龐大的制造業在支撐著它。

　　因此波音公司受到制裁之后對中國出口大量削減，毫無疑問會使依賴其開展生產經營活動的大批企業尤其是中小企業遭受沉重的打擊。因此中國如果出手反擊，制裁的是一個波音公司，影響可能波及到美國小半個制造業。

　　還有一個角度也非常重要。長期以來，中國對美國的出口大都屬于一般技術密集型產品和勞動密集型產品，這些價廉物美的產品對于美國的消費者來說，實際上是獲得了很大的福利。目前，相較于美國等發達國家，中國的勞動力成本還是比較低的。從2015年的數據來看，中國制造業工人小時平均工資大約是3.66美元。而美國制造業工人的小時平均工資是25美元。毫無疑問，同樣的制造業產品，中國的價格肯定是比較低廉的。

　　一旦雙邊貿易戰打起來，中國對美國出口的數量會明顯地下降，大批產品會被阻擋在美國國門之外。當然中國的企業會遭受很多損失，但同時美國消費者也會受到相應的不利影響。其福利損失包括被迫在高關稅導致的高價格下減少消費以及被迫將需求轉移到更昂貴的本土產品和其他進口產品上。

　　有人認為，中國出口美國價廉物美的產品給美國消費者帶來的福利微不足道，我卻不以為然。試想美國老百姓正翹首以盼特朗普新政能改善他們境遇時，中美貿易戰卻給其福利帶來了損失;在福利預期較為剛性的條件下，哪怕是不太大的損失都是難以接受的。

　　舉一個有意思的例子。若干年前美國曾經針對中國的玩具產品采取了一系列非關稅舉措，明顯阻擋了中國對美國的玩具出口。在圣誕節之前，伴隨著中國產品迅速地減少，其他國家的產品包括美國本地的產品，擺滿了商店的貨架之上，但價格卻大幅地上升。

　　美國兒童以同樣的零花錢，過去能買到3、4件玩具，現在只能買一兩件;過去可以買到的玩具，現在到商店則買不起了。所以很多美國孩子在玩具店里哭鬧，回到家里繼續大哭大鬧以至于不少父母上班都受到了影響。美國一些地方的輿論隨之嘩然。很多報紙、電視臺等媒體做了相關的評論，認為不應該對中國銷往美國的玩具采取制裁措施。

　　這似乎也說明一個問題，一旦中美貿易戰打響，必定是兩敗俱傷。當然，考慮到中國出口到美國較大，還有大量順差，貿易戰對中國的實際傷害會相對較大些，包括對中國就業會產生較大壓力。

　　如果美國對中國航空器出口銳減必然引起美國制造業就業有較大波動，而制造業正是美國新政府想要改善的關鍵部位。如果美國對中國實施懲罰性的關稅征收，將對中國的進口關稅提高40個百分點，反過來中國也以牙還牙的話;測算下來，未來五年美國GDP可能平均每年減少0.2%，而中國則可能平均每年減少1.1%。

　　雖然中國遭受的損失會較大，但考慮到美國經濟增速明顯低于中國，0.2%的減少也不是一個可以忽略不計的數字。再者，評估貿易戰的影響不是做數學題，經濟體和國民的承受力也是必須考量的重要因素。如果雙邊開打貿易戰，中國通過財政和金融政策可以有效地拉動需求，在較大程度上抵消貿易戰的負面影響;而美國相關政策的空間則相對狹小，在經濟狀況惡化條件下，國民必定會有很大反彈。