受到宏觀經濟下行、消費者理念轉變以及電商的沖擊，服裝行業近幾年的處境日趨艱難。然而，最近服裝行業開始呈現復蘇跡象。

　　據國家統計局數據，截至今年5月底，中國紡織服裝、服飾業主營業務收入為9225億，同比增長7.7%;利潤總額522.3億，同比增長9.4%;營收與利潤增速大幅高于去年同期。

　　Wind統計顯示，截至6月29日，已有47家紡織服裝行業上市公司公布上半年業績預告，37家預喜，占比達78.72%。業內人士表示，得益于2016年人民幣貶值，國內棉價穩定以及需求回暖，紡織服裝行業進入弱復蘇階段，行業總體景氣向上，并購及新業務轉型促使部分公司業績增長明顯。

　　業績普遍向好

　　在上述37家上半年業績預喜的公司中，預增10家，續盈7家，略增18家，2家扭虧。按凈利潤預計上限統計，凈利潤超過億元的公司16家，超過5千萬元的公司9家;凈利潤預增幅度超過100%的公司6家，超過50%的公司5家。

　　波司登日前發布的業績報告顯示，2017財年(截至2017年3月底)總營收為68.25億元，同比增長17.6%，凈利潤3.92億，同比大漲39.48%。這扭轉了此前雪崩式的下滑，從2013年到2016年，波司登的營收從93.38億降低到58.08億，跌幅達37.81%;凈利潤更是暴跌了73%。

　　波司登在財報中稱，過去幾年，其從依賴開店、只注重批發業務等傳統的經營模式，走向更貼近市場和消費者的零售模式。從業績報告來看，波司登的轉型似乎取得了一定的成效。

　　森馬服飾預計凈利潤為5.13億元-6.66億元，排名第一。對于凈利潤增長的主要原因，森馬服飾表示，休閑裝業務持續提升，兒童業務穩定增長，互聯網業務快速發展，促進公司業績增長。從今年一季度情況看，童裝品牌“巴拉巴拉”銷售保持兩位數以上增長，童裝領導品牌地位繼續鞏固。

　　山東如意通過擴大生產線，調整產能實現業績增長。公司表示，子公司泰安如意將新增兩條生產線，一條已經達產，另一條正在建設。以生產高端精紡面料產品為主的如意紡高檔精紡面料項目在建設中。據了解，該項目毛利率將高于公司平均毛利率水平。山東如意董秘徐長瑞此前表示，以上項目竣工后，將增厚公司業績。山東如意預計，上半年凈利潤約為1400萬元-2000萬元，同比增長4.62%-49.46%。

　　搜于特的供應鏈管理與品牌管理相關業務得到快速發展，預計上半年業績大幅增長。搜于特預計凈利潤約為3.13億元-3.68億元。海通證券分析認為，紡織服裝產業規模基礎大，鏈條長，環節多，運營效率較低，搜于特從供給端入手，著力對供應鏈各個環節全面改善，未來發展空間較大。

　　當然，有人歡喜有人愁。有的企業盡管預期增長，但復蘇壓力仍存。業績下滑的公司仍面臨諸多挑戰。

　　步森股份預計，上半年將虧損2100萬元-2800萬元。對于虧損的主要原因，公司稱，客戶訂單減少，營業收入減少。報喜鳥預計，上半年虧損2000萬元-4000萬元。公司表示，終端零售市場繼續疲軟，各項費用較為剛性且呈上升趨勢，公司經營狀況仍然困難。

　　七匹狼董秘陳平近日表示，從終端數據看，2016年第四季度以來有所增長。2017年全年能否維持良好勢頭，實現“真復蘇，強復蘇”，還要取決于三、四季度的銷售情況。七匹狼預計，上半年凈利潤約為1.05億元至1.26億元，同比增長0%-20%。

　　分析人士稱，總體看，服裝行業上市公司通過優化供應鏈、加強庫存管理、線上線下優化布局，同時在分析消費人群細分品牌等基礎上加強轉型。但市場復蘇仍低于預期，在渠道電商化以及消費群體選擇多樣化的情況下，服裝企業利潤偏低等現狀短期仍難改變。

　　轉型路上悲喜交加

　　服裝行業的復蘇，正催生新一波服裝企業上市潮，2016年12月底至今的短短半年時間，已有6家服裝企業在A股上市，而在之前的四年中，僅有5家服裝企業上市。

　　中泰證券認為，2016年，紡織服裝行業公司通過戰略轉型、外延并購實現了規模成長和產業升級。

　　凱撒文化預計，上半年凈利潤約8897.93萬元-1.11億元，同比增長100%-150%。對于業績增長的主要原因，公司表示，天上友嘉從6月份開始并入合并范圍。天上友嘉主營業務為移動網絡游戲的研發和運營，目前上線運營的游戲產品主要包括《新仙劍奇俠傳3D》、《凈化》、《植物大戰僵尸OL》等。凱撒文化收購天上友嘉后，逐步構建出服裝和網絡游戲產業為主、金融產業為輔的多元化發展平臺，通過三輪驅動加速完成轉型升級和結構調整。

　　安奈兒發力布局線下門店。董秘廖智剛表示，將繼續進駐優質百貨商場;同時購物中心渠道發展迅速，目前已擁有近4000家購物中心，線下開店空間仍然較大。安奈兒預計，上半年營業收入為4.55億元至5.00億元，同比增長5%至15.38%，預計扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤為4200萬元至4600萬元，同比增長5.47%至15.51%。

　　轉型有成功亦會有失敗。曾經豪言要成為“中國的Zara”的美特斯邦威，4月底發布季報，2017年第一季度營收和凈利潤雙雙下降。與此同時，該公司同時在季報中對上半年業績進行預估，預計凈虧損至多為6000萬元。

　　其實早在2015年，美邦已有4.3億虧損，去年由于出售上海美邦企業發展公司才沒有陷入凈虧損。但出售子公司解燃眉之急的美特斯邦威，仍無法從根本上解決經營難題。

　　在經過關店、換帥、轉型等調整后該何去何從，成了擺在現任董事長面前的一個巨大難題。

　　業內人士認為美邦現在問題就是太過于將互聯網當成當成一種使命，從而忽略了用戶真正想要的是什么，忽略了運用互聯網的最終目的是什么。

　　在轉型道路上，長江證券方面表示，紡織制造行業以棉花價格、匯率及環保政策為切入點，關注成本端及供給端波動對企業盈利的影響;紡服企業在優化供應鏈結構或基于供應鏈模式革新提供相關服務的同時，積極推進并購活動，跨越成長瓶頸，重點關注有基本面支撐且有并購預期，估值便宜的標的;在品牌渠道方面，實體渠道擴張乏力、網絡渠道引流轉化成本高企，線上線下融合的“新零售”模式值得關注。