紡織服裝行業2017年中報綜述

　　2017上半年紡織服裝行業(申萬分類)共實現營收1213.42億元，同比增長13.11%;實現歸母凈利115.74億元，同比增長6.82%。分板塊來看，紡織制造中絲綢、毛紡、棉紡子板塊營收增速較快，2017H1同比增速分別達到17.44%、16.2%、14.26%。服裝家紡中各子板塊分化顯著，女裝由于終端回暖、消費升級以及并表增厚業績等原因，營收同比增速(117.74%)與歸母凈利同比增速(78.29%)均領先其他子板塊。

　　行業走勢回顧

　　上周上證綜指、深成指、滬深300漲跌幅分別為+1.07%/+2.08%/+0.92%。

　　紡織服裝漲跌幅為+2.11%，其中紡織制造漲跌幅為+2.47%，品牌服飾漲跌幅為+1.75%。

　　重要公告

　　搜于特(上半年營收65.60億，同增186.85%;歸母凈利潤3.61億，同增96.38%);歌力思(上半年營收7.77億，同增95.08%;歸母凈利潤1.22億，同增151.44%);九牧王(上半年營收11.39億，同增15.82%;歸母凈利潤2.24億，同增13.53%);海瀾之家(公司與阿里簽署戰略合作協議，擬在品牌建設、渠道管理、產品創新等領域開展深入的戰略合作);南極電商(公司一致行動人東方新民和蔣學明減持公司股份不超6000萬股，占總股本不超4%)。

　　海外上市公司跟蹤

　　達芙妮(上半年營業額同減19.65%至27.33億元，毛利率同增19.22%至15.22億元;門店數凈減少306家);沃爾瑪(二季度盈利同減23%至29億美元;將與谷歌合作進軍語音購物市場);新秀麗(上半年凈利潤同增1.2%至8340萬美元，核心品牌銷售增長7.5%);BrunelloCucinelliSpA(上半財年實現13.1%的盈利增長，凈利潤按年上升10.6%至1990萬歐元)。

　　行業重要資訊

　　7月份全國社會消費品零售總額達到2.96萬億元，同比增長10.4%，1-7月累計同比增長10.4%，與上半年持平;7月我國進口棉紗約14.246萬噸，同比減少12.97%，環比減少5.05%;出口棉紗約3.186萬噸，同比減少11.15%，環比減少6.15%;8月我國PMI為51.7%，比上月上升0.3個百分點，已連續13個月保持在榮枯線上方。

　　風險提示：1)國內消費持續低迷;2)海外消費環境及政治變化超預期。