美媒分析貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)體構(gòu)成高風(fēng)險(xiǎn)
- 與全球供應(yīng)鏈高度整合的經(jīng)濟(jì)體在貿(mào)易爭(zhēng)端中承受巨大打擊。在全球貿(mào)易衝突中，主要參與國(guó)可能并非最大輸家，匈牙利、捷克、臺(tái)灣、新加坡與南韓等小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)體反而可能身陷困境。
小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)體與全球供應(yīng)鏈密切相關(guān)，從其他國(guó)家進(jìn)口塬物料和零組件，在該國(guó)工廠組裝完成后再出售至國(guó)外。小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)體位于國(guó)際經(jīng)濟(jì)連結(jié)網(wǎng)絡(luò)，保護(hù)主義興起可能會(huì)導(dǎo)致進(jìn)口成本提高與出口需求減弱等重大打擊。
雖然像美國(guó)這樣的大型經(jīng)濟(jì)體也將會(huì)面臨動(dòng)盪，但由于美國(guó)在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)大量零組件和塬物料并受到國(guó)內(nèi)消費(fèi)推動(dòng)，在全球貿(mào)易低迷時(shí)，因此可提供部分保障。英國(guó)智庫(kù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)與社會(huì)研究機(jī)構(gòu)(National Institute for Economic and Social Research)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)負(fù)責(zé)人Amit Kara表示，如果是一個(gè)依賴(lài)貿(mào)易的小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)體，就會(huì)更容易受到影響。
資產(chǎn)管理公司Pictet分析WTO數(shù)據(jù)評(píng)估指出，小國(guó)面對(duì)貿(mào)易衝突的脆弱性係基于其參與全球產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈。那些最不脆弱的國(guó)家主要較少透過(guò)製造業(yè)或服務(wù)業(yè)增加出口價(jià)值，而較著重生產(chǎn)塬物料，例如沙烏地阿拉伯、阿根廷和紐西蘭。而臺(tái)灣、匈牙利和捷克是脆弱國(guó)家的前叁名，其次則是新加坡和南韓。WTO數(shù)據(jù)顯示，這些國(guó)家60%至70%的出口用于全球供應(yīng)鏈，在不同國(guó)家分別進(jìn)行不同的生產(chǎn)階段，使其面臨全球貿(mào)易中斷的情況。
2007年和2008年金融危機(jī)造成全球貿(mào)易低迷，小型國(guó)家的經(jīng)濟(jì)遭受重創(chuàng)。國(guó)際貨幣基金組織(IMF)數(shù)據(jù)顯示，2009年匈牙利的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)能減少6.6%，捷克經(jīng)濟(jì)產(chǎn)能降低4.8%，而臺(tái)灣則經(jīng)歷幾十年來(lái)最嚴(yán)重的衰煺。若干國(guó)家在投資者眼中已經(jīng)是輸家。今(2018)年南韓Kospi指數(shù)下跌7.5%，新加坡海峽時(shí)報(bào)指數(shù)下跌3.7%，匈牙利BUX指數(shù)下跌10.8%。而馬來(lái)西亞也下跌了2.1%。
愛(ài)爾蘭物流公司Eoin Gavin Transport Ltd.董事總經(jīng)理Eoin Gavin指出，該公司與愛(ài)爾蘭經(jīng)濟(jì)高度依賴(lài)外國(guó)投資和貿(mào)易，尤其是美國(guó)。Gavin表示，川普總統(tǒng)在5月課徵金屬關(guān)稅后，5個(gè)貨柜的鋼鋁零件仍擺在該公司倉(cāng)庫(kù)，課徵進(jìn)口關(guān)稅對(duì)該公司業(yè)務(wù)產(chǎn)生巨大影響。
匈牙利總理Viktor Orban是歐洲第一位支持川普總統(tǒng)和美國(guó)優(yōu)先政策的政府領(lǐng)導(dǎo)人。若貿(mào)易緊張局勢(shì)升級(jí)，匈牙利可能是最大受害國(guó)之一。匈牙利從德國(guó)、俄羅斯和美國(guó)進(jìn)口零件，生產(chǎn)電腦設(shè)備和汽車(chē)再出售至德國(guó)、義大利與英國(guó)。根據(jù)匈牙利投資促進(jìn)局(Hungarian Investment Promotion Agency)資料顯示，汽車(chē)業(yè)佔(zhàn)匈牙利製造業(yè)年度產(chǎn)值的29%，使其可能易受川普總統(tǒng)威脅課徵歐盟汽車(chē)進(jìn)口關(guān)稅的影響。寶馬(BMW AG)和戴姆勒(Daimler AG)等汽車(chē)公司在匈牙利均有設(shè)廠，并與700多家匈牙利國(guó)內(nèi)供應(yīng)商合作生產(chǎn)。
IMF估計(jì)，2019年歐洲開(kāi)發(fā)中經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)率將從2018年的4.3%和2017年的5.9%下降至3.6%。但部分小型整合開(kāi)放經(jīng)濟(jì)體比其他經(jīng)濟(jì)體更能因應(yīng)貿(mào)易戰(zhàn)。Pictet首席策略顧問(wèn)Luca Paolini表示，投資者要考量國(guó)家的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)、政治和金融穩(wěn)定度、債務(wù)評(píng)等和外匯存底。例如，雖然阿根廷的整合度低于德國(guó)，但投資者考量阿根廷整體狀況不佳，可能仍然寧愿投資德國(guó)而非阿根廷，或是更能隔離貿(mào)易衝擊的市場(chǎng)包括以色列、印度和印尼。
