市場去庫存顯著 越南難成下一個“世界工廠”
繼9月初紗價止跌開始，本周延續緩慢爬升態勢。截至9月17日，CY C32S純棉紗報收18520元/噸，與上周同比上漲5元/噸。
隨著美國禁用新疆棉日期的臨近，上周末棉花現貨期貨皆出現一波暴跌，9日鄭棉主力合約報收12430元/噸。但隨著本周禁令的擱置，棉花僅用幾天時間又恢復到了“常態”，截至9月17日CC3128B棉花指數報收12636元/噸，而CF2101合約則回到了12780元/噸。“金九”到來以后棉紗市場持續回暖，之前一直跌到近3年低點的紡企原料庫存這兩周有了大幅上漲，目前處于30天左右，超過去年同期。
棉紗和坯布市場方面，9月去庫存效果顯著，截至9月17日，中國紗線庫存和坯布庫存指數分別報收23.2天和29.3天，均接近去年同期。而開機方面紡企有小幅上漲，目前維持在51%左右，而坯布上漲得比較明顯，由原本的40%左右上漲到51.7%。具體看，受一周前國際原油大跌及美國對含新疆棉織品出口限制影響，在棉花價格大幅回落之后，不少下游客戶紗價意愿較強，讓人無法接受，一些紡企目前采取了惜售措施，有些紡企負責人表示，若在國慶、中秋雙節來臨之前，棉紗銷售不見好轉將采取放假措施進行觀望。
進口紗方面，在經歷了急速上漲之后近期開始回穩，截至9月17日，FCY Index C32S報收18620元/噸。從各國開機方面來看，除了巴基斯坦略有下降，越南和印度均有上升，目前越南開機處于68%，巴基斯坦為80%，而印度恢復得最快，7月底還處于56%開機負荷的印度至此已恢復到80%。但筆者認為，強行地恢復經濟并不能持久，畢竟每天近10萬人的新增疫情人數導致印度的總感染人數馬上要趕超美國成為全球第一了，而且國際評級機構也已經預計印度經濟在2020至2021財年將萎縮9%。值得注意的是，專家在6月對此的預測僅為4%。
國際方面，美國禁用新疆棉花的消息面影響遠遠大于其實際影響，2020年上半年，美國從中國進口的服裝按金額計算下降了49%，而從越南進口的服裝只下降了11.1%，甚至從柬埔寨進口的服裝價格上漲了3.4%，表明即使特朗普、美國政府不擱置對新疆棉進口禁令，仍將采取其它一系列比較“暗箱”、隱蔽手段阻止中國紡織品、服裝等對美出口，從而達到縮小貿易逆差、打壓中國制造業、遏制中國崛起的目的。因此無論此禁令是否擱置，東南亞國家紡服產品替代中國產品的過程“可逆性”不大。但國內也不用太擔心，拿越南來說，日前歐盟-越南自貿協定的簽署，大有提拔越國成為“新世界工廠”之嫌。但可惜越南的產業鏈不完整不說，今年上半年我國由于疫情停工那會，越南很多工廠就幾度因為缺乏原料而無法開工，另一方面電力缺乏也是他們最大的短板，目前還在用燃煤的方式發電，煤炭本就稀缺資源，原本一直支援他們的日本受到不少國家職責之后直接宣布不再支助越南。現在越南的電力進口僅剩下為數不多的幾個國家，而中國是他們的主要進口國，先不談我們會不會伸援手（去年越南向我國買了21億度電），這問題不解決，越南永遠無法成為“世界工廠”。
