5月11日，上工股份發(fā)布公告稱，關(guān)于公司收購德國FAG公司所持有的DA公司94.9%股份的意向書簽字儀式已于5月3日舉行，根據(jù)雙方商定，最終收購協(xié)議將在6月簽署。這意味著上工股份海外收購項目開始啟動，那么這對于上工股份的未來發(fā)展究竟起到怎樣的作用？這種并購模式有何深遠影響？有關(guān)這些問題，我們將我們首先來了解一下上工股份的基本情況：

　　上工股份有限公司是國內(nèi)最早專業(yè)生產(chǎn)縫制設(shè)備的大型骨干企業(yè)，也是我國縫制設(shè)備的重要出口生產(chǎn)基地。1994年上工實行股份制改造，上市發(fā)行A、B股，其中B股發(fā)行規(guī)模為7500萬股，A股為960萬股。上工股份就此成為中國縫制設(shè)備行業(yè)最早、也是目前唯一一家上市A、B股公司。公司的主要經(jīng)營范圍為生產(chǎn)銷售縫制設(shè)備及零部件，縫紉機專用設(shè)備，制衣，生產(chǎn)銷售飲水機，飲用水，塑料制品，生產(chǎn)銷售汽車零部件，技術(shù)開發(fā)與咨詢等等。到2002年末累計產(chǎn)銷各類工業(yè)縫紉機已達600多萬架、家用縫紉機近億架，分別占國內(nèi)總量的近三分之一和十分之七左右，社會保有量居全國前茅。除此之外，公司產(chǎn)品還遠銷亞洲、非洲、美洲和歐洲等五十多個國家和地區(qū)。

　　其實從上工股份上市初期的公開資料中，我們就不難發(fā)現(xiàn)其股本結(jié)構(gòu)具有流通B股發(fā)行規(guī)模遠遠大于流通A股的特點，那么時隔九年，上工股份股本結(jié)構(gòu)的這種特點有沒有新的變化出現(xiàn)呢？下面我們來看一下上工股份最新的股本結(jié)構(gòu)的主要構(gòu)成情況：
　　截止2004年5月13日上工股份股本結(jié)構(gòu) 
　　名稱       數(shù)量（萬股）
　　總股本      39，034
　　國家股      14，532
　　法人股       1，495
　　流通A股     1，794
　　流通B股    21，213
　　由上面的數(shù)據(jù)我們可以看到，上工股份流通B股規(guī)模和流通A股的差距已經(jīng)由最初的近8倍，擴大到了近12倍，這意味著其以吸引境外投資者為主的資本市場發(fā)展策略有逐步加強的趨勢。

　　之所以上工股份的股本結(jié)構(gòu)具有這樣的特點，主要是因為其上市九年多以來一直未能達到在A股市場融資的條件。據(jù)上工股份證券事務(wù)代表介紹，在2000年、2002年上工股份都有過增發(fā)A股的計劃，但由于股市持續(xù)低迷、增發(fā)新股門檻不斷提高等原因，上市公司增發(fā)新股面臨的壓力有增無減，這使得上工股份在A股市場融資的計劃以失敗告終。對此，有業(yè)內(nèi)人士分析認為，縫制設(shè)備行業(yè)業(yè)績具有很強的周期性，沒有連續(xù)性，而A股增發(fā)需要連續(xù)穩(wěn)定的業(yè)績，這是縫制設(shè)備行業(yè)難在A股市場融資的主因。

　　久未在證券市場融資的上工股份此時急需解決縫制產(chǎn)業(yè)調(diào)整和技術(shù)改造等問題的，而且隨著中國加入WTO后，中國企業(yè)對外合作不斷增多，新項目投產(chǎn)和技術(shù)引進都需要資金支持。在這樣的背景下，急需資金進行業(yè)務(wù)擴張和對外合作的上工股份，意識到走出國門的重要性，并首先將目光投向了以境外投資者參與為主的B股市場。 

　　經(jīng)多方努力，上工股份成功在2003年11月7日至12日向德國FAG等定向選定的境外機構(gòu)投資者發(fā)行了1億股B股，募集資金4280萬美元。這部分定向發(fā)行的股份將在2004年5月13日上市流通交易。值得一提的是，本次上工股份定向發(fā)行B股，不僅解決了資金短缺的問題并使自身的B股規(guī)模大幅擴大，而且這也是滬深B股市場擴容停滯三年以來的首次融資行為，上工股份因此而備受市場各方的關(guān)注。其實在上工股份發(fā)行境內(nèi)上市外資股招股說明書中就已明確指出了此次募集資金的用途：其中的2430萬美元用以向德國FAG公司收購其控股子公司DA一定比例的股權(quán)，并借此實現(xiàn)對被收購公司的控股。而其余的募集資金部分則用來補充公司的流動資金。