紡織行業的隱患:人民幣可能持續升值
中美紡織品協議的簽署消除了中短期我國紡織品對美出口的不確定性,也解決了協議簽署前部分產品的卡關問題,有利于后配額時期行業出口的平穩過渡。預計2005年全年出口增幅在20%左右,2006年起行業出口增幅將回落至10%左右。
未來對于行業發展而言,真正的隱患在于人民幣可能持續升值帶來的沖擊。2005年1-9月紡織行業平均毛利率為10%,平均利潤率為3.18%。考慮到議價能力和原料成本中可貿易品的抵消因素,行業的盈虧平衡點基本在人民幣升值10%左右。
另外一個值得關注的問題是行業的產能過剩問題。從近幾個月的情況看,紡織服裝行業固定資產投資出現了一定的反彈跡象,目前近40%的增幅明顯高于全社會固定資產投資的增長速度,也高于出口和內銷的增長速度,未來紡織行業產能過剩的格局依然存在。在出口減速的情況下,內需能否在未來出口減速的情況下充分地拉動行業的需求,值得關注。