相較于克林頓政府對(duì)促成《北美自由貿(mào)易協(xié)定》的努力，布什政府在貿(mào)易上表現(xiàn)得毫無章法(國(guó)會(huì)中的民主黨勢(shì)力對(duì)于自由貿(mào)易的反對(duì)的聲音則更讓人不解)。忽而，美國(guó)政府推出一些自由貿(mào)易協(xié)定，例如關(guān)于中美洲的。忽而，又會(huì)有一些反對(duì)自由貿(mào)易的舉措，比如關(guān)于鋼鐵的進(jìn)口關(guān)稅、農(nóng)產(chǎn)品補(bǔ)貼、加拿大木材的關(guān)稅和配額以及對(duì)來自中國(guó)的進(jìn)口產(chǎn)品尤其是紡織品的限制。尤其令人不安的是對(duì)來自國(guó)外收購(gòu)的橫加阻止。廣為人知的案例有拒絕中海油對(duì)優(yōu)尼科(Unocal)的收購(gòu)和英國(guó)的P&O公司將美國(guó)港口的運(yùn)營(yíng)權(quán)出售給阿聯(lián)酋的迪拜世界港口公司。而在當(dāng)前美國(guó)的國(guó)際投資逆差如此之大的情況下，我們應(yīng)該允許外國(guó)人在美國(guó)購(gòu)置并擁有一些什么。我們不能一味不切實(shí)際地樂觀地想象：外國(guó)人會(huì)永遠(yuǎn)地?zé)o止境地積攢大量的回報(bào)不高的美國(guó)國(guó)債債券。

　　令人奇怪的是“購(gòu)買和擁有美國(guó)產(chǎn)品”(buy and own American)的呼吁成了一個(gè)時(shí)髦的政治噱頭，即使美國(guó)消費(fèi)者因購(gòu)買質(zhì)優(yōu)價(jià)廉的中國(guó)產(chǎn)品得到了不少實(shí)惠。美國(guó)到底如何被廉價(jià)的進(jìn)口產(chǎn)品傷害？如果這些產(chǎn)品是免費(fèi)的又如何？當(dāng)然，與中國(guó)的公司有競(jìng)爭(zhēng)的美國(guó)的制造商會(huì)毫不令人奇怪地支持限制中國(guó)產(chǎn)品的進(jìn)口。問題是，為保護(hù)這些少數(shù)人的利益，政府施加影響力，卻傷害了絕大多數(shù)美國(guó)人的利益。滑稽的是，這些堂而皇之的保護(hù)主義的借口得到政府支持的同時(shí)，美國(guó)的就業(yè)市場(chǎng)卻表現(xiàn)景氣，失業(yè)率降到了4.7%。

　　針對(duì)中國(guó)的保護(hù)主義主要表現(xiàn)在對(duì)人民幣價(jià)值低估的抱怨。既然人民幣升值會(huì)使出口換來更多的國(guó)外產(chǎn)品，從而提高中國(guó)人的實(shí)際收入，站在中國(guó)的立場(chǎng)，這種抱怨無疑是多余的。正是出于自身利益的考慮——而不是迫于來自美國(guó)的莫名其妙的壓力——中國(guó)在去年夏天放松了匯率，人民幣適當(dāng)?shù)厣盗?%，對(duì)美元從8.28升到了8.01。

　　如同在其他很多領(lǐng)域一樣，中國(guó)在匯率上的態(tài)度是采取漸進(jìn)的政策。盡管中國(guó)現(xiàn)在承諾匯率將隨市場(chǎng)的力量有所浮動(dòng)，最終完全開放資本市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)貨幣自由兌換，但希望這是一個(gè)漸進(jìn)的過程。漸進(jìn)改革的主張是正確的，因?yàn)榧眲〉纳禃?huì)給中國(guó)的金融市場(chǎng)帶來不利的后果，尤其是對(duì)銀行的資產(chǎn)負(fù)債表。再者，漸進(jìn)的主張?jiān)诤芏喾矫嬉炎C明對(duì)中國(guó)頗為有效，包括自由市場(chǎng)化的擴(kuò)展、法制的加強(qiáng)以及公民自由和民主的提升。很明顯，這種過程在市場(chǎng)化方面的進(jìn)展要比選舉方面要快。目前直選只是局限在中國(guó)的一些地方進(jìn)行。然而，在公民自由方面的改善已頗為顯著，而中國(guó)在此方面沒有得到應(yīng)有的褒揚(yáng)。

　　我設(shè)計(jì)了一個(gè)人民幣長(zhǎng)期升值的計(jì)算模型，主要探討真實(shí)匯率。真實(shí)匯率由普通匯率(目前為8元人民幣兌1美元)除以美國(guó)與中國(guó)的物價(jià)比值獲得。現(xiàn)在的真實(shí)匯率大概為4。這就是說，由于中國(guó)的服務(wù)和其他非貿(mào)易產(chǎn)品的低成本，我們可以用美元在中國(guó)買到四倍于在美國(guó)購(gòu)買的東西。如果中國(guó)的經(jīng)濟(jì)保持快速增長(zhǎng)的速度，30到40年后，中國(guó)的真實(shí)人均GDP將趕上美國(guó)。到時(shí)，中國(guó)的非貿(mào)易產(chǎn)品的成本將與現(xiàn)在的富裕國(guó)家相當(dāng)。換句話說，真實(shí)匯率將會(huì)接近1.0。